Opções como hedging estratégias

Home Estratégia Opções Binárias Negociação Hedging Methods. Binary Opções Trading Hedging Methods. In neste artigo vou discutir e explicar-lhe alguns métodos de cobertura que você pode tentar com contratos de opções binárias de todos, eu quero explicar o que é exatamente hedging Hedging é um Maneira de reduzir o risco de seus negócios pode dar um seguro para um comerciante e protegê-lo de um movimento negativo do mercado contra o curso, ele não pode parar o movimento negativo, mas uma cobertura inteligente pode reduzir o impacto do movimento negativo para o Comerciante ou pode até aniquilar o impacto do movimento negativo para os métodos são aplicados todos os dias para o mercado pelos comerciantes para dar um lucro certo Este lucro geralmente não é muito grande, mas é constante com baixo risco. Um método de hedging muito popular Em negociação de opções binárias é o straddle Esta estratégia não é fácil porque é difícil encontrar as configurações de direito É uma estratégia sobre dois contratos com preço de exercício diferente para o mesmo bem Vamos ver um sc Reen shot. Este gráfico de opções binárias é de par de moedas GBPUSD A idéia geral desta estratégia é criar limites para o mesmo bem com dois contratos Para criar um straddle ideal você deve encontrar o nível mais elevado de um período de negociação e tomar uma chamada eo Menor nível de um período de negociação e tomar como por que essa estratégia não é fácil, porque é difícil prever o nível mais alto e mais baixo de um período de negociação Um bom período de negociação para straddle é quando o preço está se movendo dentro de um canal simétrico como este Não há muita volatilidade para criar situações imprevisíveis Então, olhe para o gráfico Temos uma resistência anterior e um suporte anterior Quando o preço atingiu a resistência que o nível mais alto por agora podemos tomar um posto com 15 minutos de expiração, por exemplo Depois disso o O preço está se movendo para baixo e bateu o apoio anterior, que é o nível mais baixo por agora Neste nível, podemos fazer uma chamada com o mesmo prazo, 15 minutos. Agora vamos ver os cenários possíveis. Põr o contrato expira após a reversão no apoio e ele s nos minutos há nós fêz exame de um põr no apoio que expira no dinheiro, demasiado Assim, no primeiro scenario nós temos 2 comércios de ITM com uma recompensa elevada. O segundo cenário nosso comércio de primeira colocação será no dinheiro, mas vamos supor que o apoio não vai parar o preço de nossa chamada como da próxima vez que o teste de preço do suporte no gráfico Então, temos um ITM colocar e um OTM Assim, se um comerciante vai criar uma boa straddle os cenários possíveis são uma alta recompensa ou uma perda muito pequena. Algumas opções binárias hedging estratégias. Estas estratégias são principalmente para negociação de opções binárias em um Troca e são cerca de cobertura dos mesmos ou diferentes assets. GBPUSD e USDCHF são dois pares de moedas que geralmente se movendo em frente uns aos outros Vamos ver duas capturas de tela. Este é de par de moedas GBPUSD Você pode ver que em 12 25 o GBPUSD está se movendo para cima E cerca de 50 minutos ainda é movi Ng up. Now, este gráfico de par USDCHF moeda e você pode ver que ao mesmo tempo 12 25 o preço está se movendo para baixo e cerca de 50 minutos ainda está se movendo para baixo. Então, existem oportunidades para o comércio que eu normalmente abrir 2 negócios um em GBPUSD E outro em USDCHF em Spread Betting ou Spot Forex com a mesma direção Você vai ganhar um deles por ser rentável com isso você deve encontrar o momento certo em que estes dois pares de moedas dar-lhe um exemplo neste gráfico que podemos abrir dois vender Nos primeiros 10 minutos vamos ter lucro, porque a tendência de baixa em USDCHF é mais forte do que a tendência de alta no início. Este é um comércio que eu tomei que deu um lucro 36 certeza Para fazer isso em Spot ou em Spread Bets você deve ter uma boa margem em Sua conta. Estes dois pares EURUSD e GBPUSD estão se movendo na mesma direção Você pode hedge-los em uma opções binárias s ver um exemplo que vamos usar 2 cinco minutos contatos nestes 2 contratos de moeda estão se abrindo, por exemplo, em 10 00 e expiração Está a ser construído Um contrato de chamada para o um deles e um contrato de venda para o premioum para os dois são 100 porque estamos comprando no início antes do movimento de preço 50 para EURUSD e 50 por alguns minutos o mercado tem se deslocado para uma direção para cima ou Down Um dos nossos contratos será o ITM eo outro OTM Agora, por exemplo, em 10 03 estamos fechando o contrato OTM com uma pequena perda como 20 a maior parte do tempo e há 2 minutos para o contato vencedor vencer O contrato será Expire e vamos ganhar 100-50 50.50-20 nossa perda 30 lucro se não vai acontecer um movimento imprevisível no mercado como uma grande vela de 3 ou 4 pips. Hedging Com Options. There são duas principais razões pelas quais um investidor iria usar Opções para especular e hedge. Speculation Você pode pensar em especulação como apostar no movimento de uma segurança A vantagem das opções é que você aren t limitado a fazer um lucro apenas quando o mercado sobe Por causa da versatilidade das opções, você pode Também ganhar dinheiro quando o O mercado vai para baixo ou mesmo lateralmente. A especulação é o território em que o grande dinheiro é feito - e perdeu A utilização de opções desta forma é a razão opções têm a reputação de ser arriscado Isso é porque quando você compra uma opção, você tem que Ser correto ao determinar não só a direção do movimento do estoque, mas também a magnitude eo momento desse movimento. Para ter sucesso, você deve prever corretamente se uma ação vai subir ou descer, e quanto o preço vai mudar, bem como O tempo que levará para tudo isso acontecer E não se esqueça de comissões As combinações desses fatores significa que as probabilidades são empilhadas contra você. Então, por que as pessoas especulam com opções se as chances são tão distorcidas Além da versatilidade, é tudo sobre Usando alavancagem Quando você está controlando 100 partes com um contrato, não faz exame de muita de um movimento do preço para gerar lucros substanciais. Hedging A outra função das opções é hedging Pense nisto como uma política de seguro apenas como você dentro Com certeza sua casa ou carro, as opções podem ser usadas para segurar seus investimentos contra uma queda Críticos de opções dizem que se você está tão inseguro de sua escolha de ações que você precisa de um hedge, você não deve fazer o investimento Por outro lado, não há Sem dúvida que as estratégias de cobertura podem ser úteis, especialmente para grandes instituições Mesmo o investidor individual pode se beneficiar Imagine que você queria aproveitar as ações de tecnologia e sua parte superior, mas você também queria limitar quaisquer perdas Usando opções, você seria capaz de Restringir a sua desvantagem, enquanto aprecia a parte superior cheia de uma forma rentável. Hedging é muitas vezes considerado uma estratégia de investimento avançado, mas os princípios de hedging são bastante simples Leia sobre para uma compreensão básica de como esta estratégia funciona e como é usado Para mais A cobertura avançada deste assunto, leia como as empresas usam derivados para hedge risco. Coberturas diárias A maioria das pessoas têm, se eles sabem ou não, envolvidos em hedging Por exemplo, quando você tirar insura Nce para minimizar o risco que uma ferida apagará sua renda ou você compra o seguro de vida para suportar sua família no caso de sua morte, esta é uma cobertura. Você paga o dinheiro em somas mensais para a cobertura fornecida por uma companhia de seguro Embora o livro de texto A definição de hedging é um investimento retirado para limitar o risco de outro investimento, o seguro é um exemplo de uma hedge. Hedging real do mundo pelo Livro Hedging, no sentido Wall Street da palavra, é melhor ilustrado pelo exemplo Imagine que você Quer investir na indústria de brotamento de fabricação de cabo elástico Você sabe de uma empresa chamada Plummet que está revolucionando os materiais e desenhos para fazer cordas que são duas vezes tão bom como seu concorrente mais próximo, Drop, então você acha que o valor da ação Plummet s vai subir Infelizmente, a indústria de manufatura de cordão é sempre suscetível a mudanças bruscas nos regulamentos e padrões de segurança, o que significa que é bastante volátil. Isso é chamado de risco da indústria. Isso, você acredita nesta empresa - você só quer encontrar uma maneira de reduzir o risco da indústria Neste caso, você está indo para hedge, indo muito tempo em Plummet, enquanto shorting seu concorrente, Drop O valor das ações envolvidas será de 1.000 para Se a indústria como um todo sobe, você faz um lucro em Plummet, mas perde na gota esperançosamente para um ganho total modesto Se a indústria fizer exame de um golpe, por exemplo se alguém morre bungee jumping, você perde o dinheiro em Plummet mas Ganhar dinheiro em Drop. Basically, o seu lucro global o lucro de ir muito tempo em Plummet é minimizado em favor de menos risco da indústria Isso às vezes é chamado de um comércio de pares e ajuda os investidores a ganhar um ponto de apoio em indústrias voláteis ou encontrar empresas em setores que têm alguns Tipo de risco sistemático Para saber mais, leia o Short Selling tutorial e quando a curto A Stock. Expansion Hedging cresceu para abranger todas as áreas de finanças e negócios Por exemplo, uma empresa pode optar por construir uma fábrica em outro país Que ele exporta seu produto a fim de se proteger contra o risco de moeda Um investidor pode hedge sua posição longa com opções de venda ou um vendedor a descoberto pode hedge uma posição embora as opções de compra Futuros e outros derivados podem ser cobertos com instrumentos sintéticos. Basicamente, Cada investimento tem alguma forma de uma cobertura Além de proteger um investidor de vários tipos de risco, acredita-se que a cobertura faz o mercado funcionar mais eficientemente. Um exemplo claro disso é quando um investidor compra opções de venda em um estoque para minimizar o risco de queda Suponha Que um investidor tem 100 partes em uma empresa e que as ações da empresa fez uma mudança forte de 25 para 50 ao longo do último ano O investidor ainda gosta do estoque e suas perspectivas olhando para a frente, mas está preocupado com a correção que poderia acompanhar tal Em vez de vender as ações, o investidor pode comprar uma única opção de venda, o que lhe dá o direito de vender 100 ações da empresa no exercício Preço antes da data de expiração Se o investidor comprar a opção de venda com um preço de exercício de 50 e um dia de expiração de três meses no futuro, ele poderá garantir um preço de venda de 50, Próximos três meses O investidor simplesmente paga o prêmio de opção, que essencialmente fornece algum seguro de risco de queda Para saber mais, leia Preços Mergulho Comprar Um Put. Hedging, seja em sua carteira, o seu negócio ou em qualquer outro lugar, é sobre a diminuição ou transferência de risco It É uma estratégia válida que pode ajudar a proteger a sua carteira, casa e negócio da incerteza Como acontece com qualquer tradeoff recompensa de risco, cobertura resulta em retornos mais baixos do que se você apostar a fazenda em um investimento volátil, mas diminui o risco de perder a sua camisa. A leitura, ver práticas e abordáveis ​​Hedging estratégias e Hedging com ETFs uma alternativa rentável. Option gregos e Hedging Strategies. The objetivos da investigação real são, em primeiro lugar, para apresentar alguns dos t Os métodos mais eficientes para hedge posições de opção e, em segundo lugar, para mostrar o quão importante opção gregos estão em negociação de volatilidade Vale ressaltar que o presente estudo foi completamente desenvolvido por Liying Zhao Analista Quantitativo em HyperVolatility e todas as simulações foram realizadas através da HyperVolatility Option Tool Box Se você estiver interessado em aprender sobre os fundamentos da opção vários gregos por favor leia os seguintes estudos Opções Greeks Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho e Opções Grego Vanna, Charm, Vomma, DvegaDtime. Pressupõe que a volatilidade implícita não é estocástica, o que significa que a volatilidade não é uma função do tempo nem uma função do preço subjacente. Na prática, isso não é verdade, uma vez que a volatilidade muda constantemente ao longo do tempo e dificilmente pode ser explicitamente prevista. Fazendo pesquisas sob a estrutura de volatilidade estática, ou seja, o quadro Generalized Black Scholes Merton GBSM, podemos easi Lida com as teorias básicas e, em seguida, naturalmente estendê-los a modelos de volatilidade estocástica. Recalhe que o Generalized Black Scholes Merton fórmula para o preço de opções europeias is. And N é a função de distribuição cumulativa da distribuição normal padrão univariante C Call Price, P Put Price, S Preço Subjacente, X Preço de Exercício, T Tempo de Vencimento, r Taxa de Juros Livre de Risco, b Taxa de Custo de Carga, Volatilidade Implícita. Assim, a opção GBSM de primeira ordem pode ser definida como sensibilidades do preço da opção para uma mudança de unidade na Variáveis ​​de entrada Consequentemente, os gregos de segunda ou terceira ordem são a sensibilidade de gregos de primeira ou segunda ordem a movimentos unitários em várias entradas. Eles também podem ser tratados como várias dimensões de exposições de risco em uma posição de opção.1 Exposições de Risco. Diferentemente de outros artigos sobre volatilidade , Vamos inicialmente olhar para a exposição Vega de uma opção position.1 1 Vega Exposure. Some das variáveis ​​na fórmula de precificação de opções, inclusive O preço subjacente S, a taxa de juro livre de risco r eo custo da taxa de carry b podem ser directamente recolhidos junto de fontes de mercado. O preço de exercício X e o tempo até o vencimento T são acordados com as contrapartes No entanto, a volatilidade implícita, A magnitude das flutuações de preços subjacentes no futuro, não pode ser explicitamente derivado de qualquer fonte de mercado Assim, um número de oportunidades de negociação surgem Como também direcional de negociação, se um comerciante acredita que a volatilidade futura vai subir ela deve comprá-lo enquanto, Sobre a volatilidade futura, ela deve vendê-lo Como um comerciante pode comprar ou vender volatilidade. Nós já sabemos que a Vega mede a sensibilidade da opção s para pequenos movimentos na volatilidade implícita e é idêntico e positivo tanto para call e put opções, portanto, um aumento Em volatilidade irá conduzir a um aumento no valor da opção e vice-versa Como resultado, as opções sobre o mesmo activo subjacente com o mesmo preço de exercício e data de validade Pode ser fixado o preço diferentemente por cada comerciante desde que todos pode introduzir sua própria volatilidade implícita na fórmula de fixação de preços de BSM Portanto, a volatilidade negociando poderia ser, para a simplicidade, conseguida simplesmente comprando abaixo fixado o preço ou vendendo opções excedentes Para descobrir se sua volatilidade implicada for mais elevada Ou mais baixo do que o mercado um, você pode consultar esta pesquisa que nós afixamos previamente. Vamos supor que um comerciante da opção está prendendo uma posição assim chamada naked da opção curta, onde vendeu 1.000 fora das opções de chamada do dinheiro OTM fixadas o preço com S 90 , X 100, T 30 dias, r 0 5, b 0, 30, que atualmente está avaliado em 434 3 Suponha que a volatilidade implícita no mercado declinou para 20, outras coisas sendo iguais, a posição da opção é agora avaliada em 70 6 Claramente, Há um lucro marcado a mercado de 363 7 434 3-70 6 para este comerciante Este é um exemplo típico de exposição de Vega. A figura 1 mostra a exposição de Vega de acima da posição de opção Pode-se facilmente observar que a exposição de Vega pode aumentar ou Ero O valor da posição de forma não linear. Figura 1 Fonte HyperVolatility Ferramenta Tool Box. Um comerciante pode conseguir uma determinada exposição Vega comprando ou vendendo opções e pode fazer um lucro de uma melhor previsão de volatilidade. No entanto, o valor de uma opção não é afetado apenas pela volatilidade implícita porque quando exposto a Risco Vega, o comerciante estará simultaneamente exposto a outros tipos de riscos.1 2 Theta Exposure. Theta é a mudança no preço da opção em relação à passagem do tempo É também chamado de decadência de tempo porque Theta é considerado ser sempre negativa por muito tempo Posições de opção Dado que todas as outras variáveis ​​são constantes, o valor da opção diminui ao longo do tempo, de modo que Theta pode ser geralmente referido como o preço que se tem que pagar ao comprar opções ou a recompensa que se recebe da venda de opções. Vale ressaltar que alguns pesquisadores relataram que Theta pode ser positivo para opções de venda de ITM profundas em ações que não dão dividendos. No entanto, de acordo com nossa pesquisa, que é exibida em Figura 2 onde X 100, T 30 dias, r 0 5, b 0, 30, a condição para Theta positivo não é tão rigorosa. Figura 2 Fonte HyperVolatility opção Tool Box. For profundamente no dinheiro opções ITM sem restrições Theta outros pode ser ligeiramente maior do que 0 Neste caso, Theta não pode ser chamado tempo decadência mais porque a passagem do tempo, em vez disso, acrescenta valor às opções compradas Isso pode ser pensado como a compensação para os compradores de opções que decidem desistir da oportunidade de investir os prémios em activos sem risco. Relativamente à referida instância, se um comerciante opção vendeu 1.000 OTM opções de compra com preço S 90, X 100, T 30 dias, r 0 5, b 0, 30, a exposição Theta de sua opção posição será moldada como na Figura 3. Figura 3 Source HyperVolatility Option Tool Box. No mundo real, nenhum pode parar o tempo de decorrer tão Theta risco É previsível e dificilmente pode ser neutralizado Devemos levar em consideração a exposição de Theta, mas não precisa protegê-la.1 3 Taxa de Juros Custo de Transporte Exposição Rho Custo de Transporte Rho. O custo de carry rate b é igual a 0 para opções de commodity Futuros a R é a taxa de juros livre de risco da moeda nacional, enquanto q é a taxa de juros da moeda estrangeira para opções de ações, r é a taxa de juros livre de risco e q é o dividendo proporcional Taxa A existência de rq e b tem uma influência sobre o valor da opção No entanto, essas variáveis ​​são relativamente determinado em um determinado período de tempo e sua mudança de valor tem efeitos bastante insignificantes sobre o preço da opção Conseqüentemente, não iremos também Profundamente nestes parâmetros.1 4 Delta Exposure. Delta é a sensibilidade do preço da opção em relação às mudanças no preço subjacente Se lembrarmos do cenário acima mencionado, onde um trader vendeu 1.000 OTM opções de compra com preço S 90, X 100, T 30 dias, r 0 5, b 0, 30, valorizado em 434 3 se o preço subjacente se move para baixo, a posição ainda pode ser capaz de fazer lucros porque as opções não terão valor intrínseco eo vendedor pode manter No entanto, se o activo subjacente é negociado em, digamos, 105, todas as outras coisas sendo iguais, o valor da opção torna-se 6.563 7, o que leva a uma marca notável a perda de mercado de 6.129 4 6,563 7-434 3 para a opção escritor Este é um exemplo típico de risco Delta que se tem de enfrentar quando a volatilidade de negociação A Figura 4 representa a exposição Delta da posição de opção acima mencionada, onde podemos ver que a alteração no preço do activo subjacente tem influências significativas sobre o valor de uma posição de opção . Figura 4 Ferramenta Opção Fonte HyperVolatility Boxpared para Theta, Rho e custo de exposições carry, risco Delta é definitivamente muito mais dominante na negociação de volatilidade e deve ser coberto, a fim de isolar a exposição à volatilidade Consequencialmente, o resto do presente artigo incidirá sobre a introdução A várias abordagens para cobrir o risco em relação aos movimentos do preço subjacente.2 Métodos de cobertura. No início desta seção, devemos definir claramente dois termos confusos custos de cobertura e custos de transação Geralmente, os custos de cobertura podem consistir em custos de transação e Os prejuízos causados ​​pela compra de alta e vender baixas transações Os custos de transação podem ser divididos em comissões pagas aos corretores, etc ea oferta de pedir spread Estes dois termos são geralmente confundido porque ambos têm relações positivas com hedging frequência Misturando estes dois termos up pode Ser aceitável, mas devemos mantê-los claros em mente.2 1 Posições Cobertas. Uma posição coberta é um hedgi estático Para ilustrar isso, vamos supor que um trader de opções vendeu 1.000 OTM opções de compra com preço S 90, X 100, T 30 dias, r 0 5, b 0, 30, e ganhou 434 3 premium Comparado com o nu Neste caso, se o preço da ação aumentar para um valor acima do preço de exercício, por exemplo, 105 no vencimento, a contraparte terá a motivação para exercer Essas opções em 100 Como o escritor opção tem quantidade suficiente de ações na mão para atender a demanda de exercício, ignorando qualquer comissão, ela ainda pode obter um lucro líquido de 1.000 100-90 434 3 10.434 3 Pelo contrário, se o preço da ação permanece Sob o preço de exercício, por exemplo, 85 após a data de expiração, o prémio do vendedor é seguro, mas tem de sofrer uma perda na posição de ações que, no total, faz com que o comerciante um lucro negativo de 1.000 85-90 434 4 - 4565 7 A posição coberta pode oferecer alguns Graus de proteção, mas também induz riscos extras Entretanto, não é um método de hedging desejável.2 2 Stop-Loss Strategy. Para evitar os riscos incorridos pelas tendências de queda dos preços das ações no caso anterior, o vendedor da opção poderia adiar a compra de ações e monitorar os movimentos do mercado de ações Se o preço da ação é maior do que o preço de exercício, 1.000 ações serão compradas logo que possível eo comerciante vai manter esta posição até que o preço das ações cairá abaixo da greve Esta estratégia parece ser uma combinação de uma posição coberta e uma posição nua , Onde o comerciante está nu quando a posição é segura e ele é coberto quando a posição é risky. A estratégia stop-loss fornece alguns graus de garantia para o comerciante a fazer lucros da opção de posição, independentemente dos movimentos do preço das ações No entanto , Na realidade, uma vez que esta estratégia envolve comprar alta e vender tipos baixos de transações, pode induzir custos de cobertura consideráveis ​​se o preço das ações flutua em torno da greve. Um método mais inteligente para hedge Os riscos decorrentes dos movimentos do preço subjacente é vincular diretamente o valor do ativo comprado comprado vendido ao valor Delta da posição de opção para formar um portfólio Delta neutro Esta abordagem é conhecida como cobertura Delta Como configurar um Delta Posição neutra. Em seguida, se um comerciante vendeu 1.000 opções de compra com preço S 90, X 100, T 30 dias, r 0 5, b 0, 30 o Delta de sua posição será - 119 -1,000 0 119, o que significa que Se o subjacente aumenta em 1, o valor desta posição diminuirá em consequência de 119 Para compensar esta perda, o comerciante pode comprar 119 unidades de ações subjacentes, por exemplo, Esta posição de estoque dará ao comerciante 119 lucro se o subjacente aumenta de 1 Por outro lado, se o preço das ações cair em 1, a perda na posição acionária será então coberta pelo ganho na posição de opção. Essa posição combinada parece tornar o operador imunizado aos movimentos do preço subjacente. No entanto, No caso o subjacente t Rades em 91, podemos estimar que a nova posição Delta será - 146 Obviamente, 119 unidades de ações não podem mais oferecer proteção total para a posição opção Como resultado, o comerciante deve reequilibrar sua posição comprando 27 ações mais para torná-lo Delta neutro novamente. Fazendo isso continuamente, o comerciante pode ter sua posição de opção bem protegida e vai desfrutar do lucro decorrentes de uma previsão de volatilidade melhorada No entanto, deve-se notar que a cobertura Delta envolve também comprar alta e vender baixas operações que poderiam causar um Perda para cada transação relacionada à posição do estoque Se o preço do subjacente for consideravelmente volátil, o Delta da posição da opção mudaria freqüentemente, significando que o comerciante da opção tem que ajustar sua posição conservada em estoque conformemente com uma freqüência muito elevada Conseqüentemente, o Os custos de cobertura cumulativa podem atingir um nível inabordável dentro de um curto período de tempo. A instância acima mencionada mostra que o aumento da freqüência de hedge é efetivo Para eliminar a exposição ao Delta mas contraproducente, desde que os custos de cobertura estejam envolvidos. Para chegar a um compromisso entre a frequência de hedge e os custos de cobertura, as seguintes estratégias podem ser levadas em consideração.2 4 Delta Gamma Hedging. Na última seção, Precisa ser reequilibrado juntamente com os movimentos do subjacente Na verdade, se pudermos fazer o nosso Delta imune a mudanças no preço subjacente, não seria necessário re hedge técnicas de hedge Gamma pode ajudar-nos a realizar este objectivo recordar que Gamma é a velocidade Em que o Delta muda em relação aos movimentos no preço subjacente. O exemplo anteriormente relatado, em que um trader vendeu 1.000 opções de compra com preço S 90, X 100, T 30days, r 0 5, b 0. 30 tinha uma posição Delta Igual a - 119 e uma Gama de - 26 Para tornar esta posição Gama neutra, o comerciante precisa comprar algumas opções que podem oferecer um Gama de 26 Isso pode ser feito facilmente comprando 1.000 opções de compra ou de venda c E mesmo os parâmetros como as opções vendidas No entanto, a compra de 1.000 opções de compra iria corroer todos os prémios que o comerciante ganhou, enquanto a compra de 1.000 opções de venda custaria mais ao comerciante, uma vez que as opções de venda seria muito mais caro nesta instância Um prémio líquido positivo pode ser Conseguimos encontrar algumas opções mais baratas. Suponhamos que o trader tenha decidido escolher, como ferramenta de cobertura, a opção de compra com preço S 90, X 110, T 30 dias, r 0 5, b 0, 30, com 0 011 Delta e 0 00374 Gamma Para compensar o seu Gamma vendido, o comerciante precisa comprar 26 0 00374 6,952 unidades desta opção que lhe custou 197 3 o que leva a um Delta extra de 6,952 0 011 76 Neste ponto, o comerciante tem uma gama neutra Posição com um prémio líquido de 237 434 3-197 3 e um novo Delta de - 43 -119 76 Portanto, comprar 43 unidades de subjacente irá fornecer o comerciante com neutralidade Delta Agora, vamos supor que as operações subjacentes em 91, o Delta Desta posição se tornaria - 32, mas uma vez que o comerciante já tinha purc Hased 43 unidades de ações, ela só precisa vender 12 unidades para fazer esta posição Delta neutro Esta é definitivamente uma prática melhor do que comprar 27 unidades de ações como explicado na seção 2 3, onde o comerciante tinha apenas Delta neutralizado, mas ainda estava funcionando um não Zero Gamma position. However, Delta Gamma Hedging não é tão bom como esperávamos Para explicar isso, vamos olhar para a Figura 5, que mostra a curva Gamma para uma opção com S 90, X 110, T 30 dias, r 0 5, b 0, 30. Figura 5 Source HyperVolatility Option Tool Box. Podemos ver que Gamma também está mudando juntamente com o subjacente Como o subjacente se aproxima de 91, Gamma aumenta para 0 01531 foi 0 00374 quando o subjacente estava em 90 O que significa que, neste momento, o comerciante precisaria de 107 6,954 0 01531 Gamma e não 26 para compensar seu risco Gamma Por isso, ela teria que comprar mais opções Em outras palavras, Gamma hedging precisa ser reequilibrado tanto como cobertura delta. Delta Gamma Hedging não pode oferecer proteção total para a opção , Mas pode ser considerada como uma correção do erro de cobertura Delta, pois pode reduzir o tamanho de cada re hedge e assim minimizar custos. Da seção 2 3 e 2 4, podemos concluir que se Gamma é muito pequena, podemos Apenas usar cobertura Delta, ou então poderíamos adotar hedge Delta Gamma No entanto, devemos ter em mente que Delta Gamma hedge é bom apenas quando Speed ​​é pequena Speed ​​é a curvatura de Gamma em termos de preço subjacente, que é mostrado na Figura 6. Nós podemos provar isso. Podemos ver que a cobertura de Delta é boa se Gamma e Velocidade forem insignificantes enquanto a cobertura de Delta Gamma é melhor quando a Velocidade é pequena o suficiente Se qualquer um dos últimos dois termos for significativo, deveríamos buscar outros métodos de hedge.2 5 Hedging Baseado em Variações de Preços Subjacentes Intervalos de Tempo Regular. Para evitar custos de cobertura infinitos, um trader pode reequilibrar seu Delta após o preço subjacente ter m Ocupa-se de uma certa quantia Este método baseia-se no conhecimento de que o risco Delta em uma posição de opção é devido aos movimentos subjacentes. Outra alternativa para evitar over hedging Delta mais é hedge em intervalos de tempo regular, onde a freqüência de hedge é reduzida a um Nível fixo Essa abordagem às vezes é empregada por grandes instituições financeiras que podem ter posições de opção em várias centenas de ativos subjacentes. No entanto, tanto as mudanças de preços subjacentes quanto os intervalos de tempo regulares são relativamente arbitrários. Sabemos que a escolha de bons valores para esses dois parâmetros é importante, Até agora não encontramos nenhum método bom para encontrá-los.2 6 Hedging por um Delta Band. There existem estratégias mais avançadas envolvendo estratégias de hedge com base em bandas Delta Eles são eficazes para encontrar o melhor trade off entre riscos e custos Entre essas estratégias, A faixa de Zakamouline é a mais viável A regra de hedge de banda Zakamouline é bastante simples quando o Delta de nossa posição mo Fora da banda, precisamos re hedge e apenas puxá-lo de volta para a borda da banda No entanto, a teoria por trás dele ea derivação do que não são simples Vamos abordar estas questões no próximo relatório de pesquisa. Figura -7 fornece um exemplo das bandas de Zakamouline para cobertura de uma posição curta que consiste de 1.000 opções de compra européias com preço de S 90, X 110, T 30 dias, r 0 5, b 0, 30. Figura 7 Fonte HyperVolatility Option Tool Box. In O próximo relatório, vamos ver como a faixa Zakamouline é derivado, como implementá-lo, e também verá a comparação da banda Zakamouline para outras bandas Delta de forma quantitativa. O HyperVolatility Forecast Service permite que você receba análise estatística e projeções para 3 classes de ativos de sua escolha em uma base semanal Cada membro pode selecionar até 3 mercados a partir da seguinte lista E-Mini S futuros P500, futuros WTI Crude, futuros Euro, VIX Index, futuros de ouro, futuros DAX, futuros do Tesouro, Futuros alemães Bund, Ja Panese Yen futuros e futuros FTSE MIB. Envie-nos um e-mail com a lista das 3 classes de ativos que você gostaria de receber as projeções para e vamos garantir-lhe um julgamento de 14 dias.